Li Bingbing se narodila 27. února 1973 v Wuchangu, provincie Heilongjiang, Čína. Vystudovala Šanghajskou divadelní akademii (Shanghai Theatre Academy) a původně se připravovala na kariéru učitelky, než se plně začala věnovat herectví. Postupně se vypracovala mezi nejvýznamnější čínské herečky své generace.

Mezi její nejznámější čínské filmy patří historické drama Detektiv Dee a záhada fantomového plamene (Di Renjie), romantický film Čekání sama (Waiting Alone) či válečné drama Shromáždění (Assembly). Výrazně se prosadila také v mezinárodní produkci.

V Hollywoodu se objevila například ve filmu Resident Evil: Odveta (Resident Evil: Retribution), v pátém dílu akční série, a ve velkofilmu MEG: Monstrum z hlubin (The Meg). Díky těmto projektům si upevnila mezinárodní popularitu.

Li Bingbing je dlouhodobě aktivní v oblasti ochrany životního prostředí. Spolupracuje s organizací Greenpeace a působí jako ambasadorka environmentálních kampaní zaměřených na ochranu oceánů a klimatu. Veřejně podporuje ekologické iniciativy a účastní se osvětových projektů.

Zapojila se také do charitativních aktivit zaměřených na vzdělávání a pomoc dětem v odlehlých oblastech Číny. Je známá svou podporou humanitárních projektů a dlouhodobým zájmem o udržitelný rozvoj.